日前，中國長城資產管理股份有限公司控股子公司長城新盛信托有限責任公司（以下簡稱“長城新盛信托”）正式發布公告，將其持有的北京市朝陽區弘燕山水文園20套抵債房產推向市場。對此，業內專家表示，在行業風險出清的大背景下，信托機構的不動產風險項目處置已經從被動應對轉向主動出清。未來行業風險化解步伐將持續加快。

記者查閱公告發現，這批坐落于北京東三環與東四環之間、緊鄰CBD核心區的優質區位資產，總建筑面積達7630.29平方米。“參照當前片區市場行情，山水文園正常二手住宅單價維持在6.5萬-9.5萬元每平方米，底層商業及配套房源單價也在4萬-7萬元每平方米，僅按市場價粗略估算，這批資產紙面價值高達數億元。”有業內分析人士表示。

據公告披露，這批房產的權屬來源清晰合規，長城新盛信托于2024年6月13日，依據北京市第三中級人民法院（2022）京03執恢1號執行財產分配方案，通過司法以物抵債方式，從被執行人山水文園凱亞房地產開發有限公司名下取得，20套房產均對應獨立不動產登記證明，共計20本權證。

另外，從資產構成來看，20套房產涵蓋多元物業類型，可滿足不同投資與使用需求，其中包含18號樓2套大戶型復式住宅，單套面積分別為415.8平方米、393.71平方米；20號樓則涵蓋平層住宅、大平層、頂層復式以及地下配套、一層商業等多種業態，最大單套面積達1164.24平方米的頂復房源以及879.33平方米的超大平層，在核心城區住宅中尤為稀缺，整體資產既適合機構整購盤活，也具備分拆處置的潛力。

在業內專家看來，作為金融資產管理公司旗下信托平臺處置不良資產的又一動作，此次房產轉讓并非普通二手房交易，而是典型的金融不良資產盤活。“這是行業風險出清背景下的一次正常不良資產處置行為，長城新盛信托作為AMC系信托高效推進司法抵債資產變現、處置項目風險。20套抵債房產產權清晰且處于北京市核心地段，仍具備較高的價值。”用益金融信托研究院研究員喻智在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。

不過，喻智也坦言，上述房產周邊配套不完善、存在歷史糾紛，且要求一次性付款，只有實力相對雄厚的專業機構才有能力接盤，后續還需要投入大量資源完善配套。

信托行業處置不良資產的傳統模式主要包括貸款重組、司法訴訟等。近年來，信托公司變身“開發商”主導房地產項目紓困與盤活，轉讓風險項目債權的風險處置案例逐漸增多。比如，2025年11月，“寶能系”旗下寶能城有限公司一筆14.08億元的不良債權，被知名信托機構中信信托擺上“貨架”，公開掛牌處置。在此之前，因借款合同糾紛，西藏信托向法院申請拍賣佳兆業旗下價值23.87億元的酒店資產。2023年12月，“廣州市花都區迎賓大道以北、紅棉大道以東的土地使用權及上蓋物”掛牌拍賣，事涉項目為百瑞信托“百瑞寶盈854號集合資金信托計劃”。

記者發現，在阿里、京東兩大司法拍賣平臺上，關于土地、房地產債權、房地產股權等各類資產流拍跡象明顯。比如，此前民生信托與寶能集團之間的合肥寶能城部分項目（起拍價50.78億元）、長風公寓項目（金谷信托·匯銀73號單一資金信托的信托受益權，起拍價9億元）均以流拍告終。

“房地產市場目前仍處于低谷，疊加多數信托公司在房地產領域專業能力不足，信托業房地產項目風險處置的整體難度較高且周期相對較長。”對此，喻智表示，之前中信信托、重慶信托等有多個處置案例落地，多集中在北上廣深等核心城市具備較好投資價值的項目，市場反響較好。

在喻智看來，在行業風險出清的大背景下，信托機構的房地產風險項目處置已經從被動應對轉向主動出清。對投資者和接盤方而言，這既是風險挑戰，也是投資機遇。