景氣回升勢頭難續

不確定性上升施壓航運市場

□ 本報記者 孟 妮

1月6日，上海國際航運研究中心發布的最新中國航運景氣報告顯示，2025年第四季度，中國航運業景氣度持續回升，行業經營保持韌性。但報告同時預警，2026年第一季度航運業景氣指數將回落至微景氣區間，企業經營壓力將顯著加大。

對此，中國航運景氣指數編制室主任周德全表示，雖然航運市場近期持續呈現出一定的向好跡象，但受新一輪船舶運力增長及短期供應鏈因素擾動，以及地緣政治沖突和自然災害事件的影響，2026年中國航運市場將迎來更大的不確定性。

報告顯示，2025年第四季度中國航運景氣指數為112.23點，較2025年第三季度微漲0.61點，繼續位于相對景氣區間；航運信心指數達120.20點，環比上漲7.80點，躍升至較為景氣區間。

具體到細分領域，船舶運輸企業成為中國航運景氣度回升的核心動力。2025年第四季度，船舶運輸企業景氣指數升至122.55點，較2025年第三季度上升10.74點，進入較為景氣區間。信心指數較2025年第三季度上升6.42點，至相對景氣區間。

“盡管營運成本仍處高位，但艙位利用率和運力的大幅提升帶動運費收入增長，企業盈利持續改善，勞動力需求上升、負債減少的良好態勢，也增強了船東的運力投資意愿。”周德全說。

其中，干散貨運輸企業表現突出，景氣指數與信心指數雙雙穩居較為景氣區間，運力投入增加、營運成本下降的雙重利好推動盈利穩步上升。2025年第四季度，干散貨運輸企業景氣指數為124.29點，升至較為景氣區間；干散貨運輸企業信心指數為133.57點，維持在較為景氣區間。

集裝箱運輸企業雖總體營運狀況持續向好，但企業家們對行業總體發展信心不足。2025年第四季度，集裝箱運輸企業景氣指數為124.61點，較2025年第三季度回暖6.54點，至較為景氣區間，但信心指數為88.57點，較2025年第三季度下滑7.06點，跌至相對不景氣區間。

港口與航運服務企業也呈現平穩發展態勢。2025年第四季度，港口企業景氣指數雖降至104.53點的微景氣區間，但信心指數仍維持在較為景氣區間，泊位利用率的大幅提升保障了盈利穩定，港口企業家們對市場未來發展的信心充足。航運服務企業景氣指數回升至微景氣區間，信心指數則從微弱不景氣區間躍升至較為景氣區間，業務量增長與資金狀況改善為行業發展注入動力。

展望2026年第一季度，中國航運業面臨的壓力不容忽視。報告預測，2026年第一季度中國航運景氣指數預計為106.69點，較2025年第四季度下降5.54點，由相對景氣區間降至微景氣區間。預計除港口企業外，其他類型企業的景氣指數均有所下降，其中集裝箱企業景氣指數下降幅度最大，較2025年第四季度下降20.75點，進入微景氣區間。2026年第一季度中國航運信心指數預計為96.12點，較2025年第四季度下降24.08點，降至微弱不景氣區間。其中，干散貨運輸企業信心指數下降幅度最大，較2025年第四季度下降44.28點至相對不景氣區間。

值得關注的是，航運行業對政策影響的預期呈現明顯的分化。

針對2025年11月中美同步宣布的暫停互征港口費（為期一年）政策，近六成受訪航運企業認為，其將對2026年中美航線貨運量產生不同程度拉動，其中干散貨運輸企業的樂觀預期相對更高。“這反映出當前中美航運需求的復雜性與結構性差異，政策的具體影響仍需觀察后續貿易環境與市場實際運行動態。”周德全分析道。

對于國際海事組織推遲至2026年10月表決的航運業“凈零排放”框架，超六成受訪航運企業表示，最關注碳排放核算與監管細則，具體碳減排目標、綠色燃料標準與補貼政策和違規處罰力度與激勵機制亦是企業關切重點。周得全認為，“航運市場對即將到來的強制減排規則已形成普遍預期，正積極測算轉型成本與技術路徑，以應對確定的監管方向”。

此外，介于2026年航運市場面臨高度不確定性，在供需基本面趨于寬松的總體格局下，航運市場運價持續受到地緣沖突、環保新規等外部因素的劇烈沖擊，導致其波動顯著且不同船型間的表現急劇分化。大部分受訪航運企業認為，2026年航運市場運價走勢將處于整體穩定趨勢，超半數企業認為2026年運價將保持10%左右的波動。