□　本報記者　孟　妮

12月9日，國際航空運輸協會（IATA）發布的全球航空業最新財務展望顯示，盡管面臨供應鏈瓶頸、地緣政治沖突等多重逆風，行業盈利已趨于穩健。預計2026年全球航空公司總凈利潤將達410億美元，創歷史新高，凈利率維持3.9％，與2025年持平；營業利潤預計為728億美元，營業利潤率升至6.9％，行業總收入將增至1.054萬億美元，同比增長4.5％。

展望顯示，2026年，全球航空業的旅客運輸量預計達到52億人次，同比增長4.4％，載客率將創83.8％的歷史新高；貨運量預計達7160萬噸，同比增長2.4％。

對此，國際航協理事長威利·沃爾什表示，全球航空業能實現穩定盈利，這一表現非常值得肯定。同時，這也彰顯了航空公司強大的抗沖擊韌性。

從收入結構方面看，客運業務仍是全球航空業的核心支柱。展望顯示，2026年客運票款收入預計達7510億美元，同比增長4.8％，主要得益于收入客公里（RPK）4.9％的增長，新飛機供應緊張進一步推高載客率。輔營收入表現亮眼，預計增長5.5％至1450億美元，占總收入比重近14％。

航空貨運的逆勢表現成為亮點，與許多悲觀的預測相反。沃爾什表示，航空貨運展現出的韌性令人贊嘆。在保護主義關稅政策導致全球貿易流向變化的背景下，航空貨運通過靈活調整運力、提前裝運趕關稅期限等方式，成為支撐全球貿易的關鍵力量。特別是電商的崛起與AI產業相關的半導體運輸需求，為貨運業務注入了持續動力。2026年貨運收入雖僅小幅增長2.1％至1580億美元，但在全球貿易增長乏力的背景下，憑借電商包裹和半導體等時效性貨物的旺盛需求，貨運收益率仍維持在高位。

成本端呈現“燃油下降、非燃油上升”的平衡態勢。展望顯示，2026年燃油成本預計小幅下降0.3％至2520億美元，占總運營支出的比例降至25.7％，主要受布倫特原油價格預計跌至每桶62美元的影響。但非燃油成本將增長5.8％至7290億美元，其中勞動力成本占比達28％，成為最大支出項。此外，機隊老化、零部件短缺導致維護成本攀升，加上租賃價格新高、機場航路費用上漲等因素，也將持續推高運營壓力。值得關注的是，美元走弱將利好非美元計價航空公司。預計美元貶值1％可帶動全球航空業利潤增長1％，營業利潤率提高約0.05個百分點。

盡管如此，全球航空業仍面臨多重制約。沃爾什直言，航空業支撐全球8700萬個就業崗位、貢獻近4％的GDP，但利潤率薄如蟬翼，平均運送一位旅客僅賺7.90美元。價值鏈利潤分配失衡問題突出，航空公司利潤率顯著低于發動機、航電制造商及相關服務供應商。此外，供應鏈瓶頸導致飛機訂單積壓持續增加，監管成本負擔沉重，基礎設施限制未獲顯著緩解，地緣政治沖突引發的空域關閉、航線改道等問題，仍在制約行業盈利能力提升。若能重新平衡價值鏈利潤分配、減輕監管和稅收負擔、改善基礎設施效率，航空公司將為全球經濟創造更大價值。

據此，國際航協預測，未來，隨著全球GDP穩定增長　、通脹小幅回落，疊加行業自身韌性提升，航空業有望在挑戰中持續實現穩健發展。