王寧現(xiàn)在思考最多的問題是組織。“怎么才能把大家組織在一起去做更大的事情，這是更大的挑戰(zhàn)。”
文｜《中國企業(yè)家》見習(xí)記者 孫欣
記者 王怡潔
“我們像一個(gè)剛學(xué)會開車的新手司機(jī)，突然就被拉去駕駛F1賽車，所有人都會變成一個(gè)超級緊繃的狀態(tài)。”王寧對《中國企業(yè)家》形容LABUBU爆火后泡泡瑪特的心境。
回顧2025年，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧形容這是“夢幻的一年”。2025年上半年，泡泡瑪特營收達(dá)138.8億元，同比增長204.4%。“（2025年?duì)I收）應(yīng)該可以突破300億元。”中期業(yè)績報(bào)告會上，王寧語氣淡然。
LABUBU的爆發(fā)、業(yè)績的飛漲、股價(jià)的飆升，讓這個(gè)85后站到了從未夢想的高度。高中之前的王寧，都沒怎么去過大城市。而如今，泡泡瑪特的店從北京太古里開到了巴黎、倫敦、紐約，王寧的野心也成長為“要做世界的泡泡瑪特”。
被熾熱的聚光燈照耀，王寧比任何時(shí)候都更焦慮，也更需要克制和冷靜。他向《中國企業(yè)家》坦言，泡泡瑪特有機(jī)會真正意義上成為一家世界級的消費(fèi)品企業(yè)，但這個(gè)時(shí)候要是稍不留神，也會很危險(xiǎn)。
這種警惕刻在了王寧的基因里，很多年來他的朋友圈簽名都是春秋政治家管仲的一句話：“事者，生于慮，成于務(wù)，失于傲。”
對泡泡瑪特來說，2025年掌聲與不解幾乎同期而至。但公司成立15年的時(shí)間里，王寧認(rèn)為是獨(dú)立思考與堅(jiān)持，成就了此時(shí)的泡泡瑪特。“這是我最焦慮的一年，整個(gè)公司在承擔(dān)越來越重的責(zé)任，我們希望能夠防患于未然，讓自己變得更強(qiáng)大。”
爆火
2025年，LABUBU不僅在中國，也在全球創(chuàng)造了一個(gè)火熱的奇跡。
2025年4月，LABUBU的“前方高能”系列在全球上市后大受歡迎，被無數(shù)全球消費(fèi)者青睞，也帶動泡泡瑪特市值最高沖上3000億港元。
泡泡瑪特也讓潮玩的價(jià)值被重新看到，更吸引了海量競爭對手涌入。“任何一家公司的壁壘，要么是硬壁壘，要么是軟壁壘。”王寧向《中國企業(yè)家》坦承，泡泡瑪特的軟壁壘在于文化，硬壁壘則是通過十多年無數(shù)個(gè)細(xì)節(jié)疊加的經(jīng)營壁壘。
“如果蓋住一個(gè)品牌的Logo，你不知道它是誰，那它可能就不是一個(gè)真正的品牌。如果你想做一個(gè)真正的品牌，需要回到線下，打造一個(gè)視覺、聽覺、嗅覺等充滿立體包裹感的場景。一旦塑造成功，就會非常有價(jià)值。”
王寧強(qiáng)調(diào)，他在公司“管最大的事和管最小的事”，中間的事情少摻和，少參與，因?yàn)椤拔矣幸粋€(gè)很棒的團(tuán)隊(duì)來分擔(dān)，解放了我的很多時(shí)間”。
最小的事，是無數(shù)個(gè)細(xì)節(jié)的疊加。比如，王寧曾經(jīng)對店內(nèi)燈光做過大量研究，分辨是3000K還是3500K更能吸引客人（K值越大色溫越高）。
王寧告訴《中國企業(yè)家》，他最近在關(guān)注泡泡瑪特的購物袋、物流箱的設(shè)計(jì)問題。“任何一家企業(yè)，不管搞AI還是開餃子館，其實(shí)到最后都是柴米油鹽醬醋茶的細(xì)節(jié)。”
對細(xì)節(jié)的追求與積累，也給了王寧競爭的自信：“競爭來自各個(gè)方面，但我們對自己有信心。”
克制
2025年，LABUBU創(chuàng)造了中國最大的流行符號之一。LABUBU的快速躥紅，也引起了市場對于它的IP價(jià)值有可能隨著話題降溫而消退的擔(dān)心。
對此，王寧不認(rèn)為LABUBU是突然的爆火，“因?yàn)樗ㄒ呀?jīng)）10歲。”在他看來，LABUBU爆火的核心原因還是產(chǎn)品足夠好。
“LABUBU搪膠毛絨品類的推出讓更多人愛上了LABUBU。我們最初的想法是要做一只完美的LABUBU，在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們發(fā)現(xiàn)毛絨面料會更加貼合LABUBU的動物屬性。我們始終認(rèn)為IP公司會很長壽，一家企業(yè)可能會經(jīng)歷很多周期、波動，但I(xiàn)P的價(jià)值會永遠(yuǎn)存在。”
與LABUBU一樣，王寧同樣認(rèn)為泡泡瑪特是一個(gè)慢慢長大的故事。“哪怕別人同樣聰明、同樣努力，也同樣要花費(fèi)這個(gè)時(shí)間。”在他看來，很多失敗的案例，要么不尊重時(shí)間，要么不尊重經(jīng)營。“潮玩不是純粹拼錢、拼資源、拼運(yùn)營就能拼出來。”
王寧在創(chuàng)業(yè)早期便不斷提醒員工，要慢下來。“你只有在越窄小的地方花的時(shí)間比別人多，通過積累，你才能勝出。”但在泡泡瑪特步入高速軌道后，“慢下來”談何容易，王寧已然極盡克制。
自2025年4月LABUBU推出“前方高能”系列后，在毛絨品類的LABUBU方面，泡泡瑪特僅僅推出了mini系列。泡泡瑪特沒有通過大肆做聯(lián)名、周邊等，加速消耗IP的價(jià)值。王寧認(rèn)為，對LABUBU價(jià)值的挖掘才剛剛開始。
海外
如今泡泡瑪特的敘事里，海外已經(jīng)成為最大增長變量。
2020年泡泡瑪特登陸港股之際，泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)還不顯山不露水。雖然2018年就開始布局海外，但海外業(yè)務(wù)真正在集團(tuán)收入占據(jù)較大份額，也就是近兩年的故事。
在泡泡瑪特公布的2025年三季報(bào)中，營收同比激增245%～250%，海外市場更是取得365%～370%的爆發(fā)式增長。截至2025年6月30日，泡泡瑪特在全球18個(gè)國家開設(shè)了共571家門店，其中線下門店新增40家，機(jī)器人商店新增105臺。
王寧表示，泡泡瑪特的員工數(shù)量剛剛超過1萬人，其中外籍員工數(shù)量超過了3000人。“美洲市場仍然是我們現(xiàn)在增速最快的市場，在歐洲地區(qū)的很多國家也處于剛剛起步的階段。未來，我們海外開店的策略是希望開設(shè)面積更大、位置更優(yōu)、設(shè)計(jì)更佳的門店，在線下打造具有文化包裹感的門店。”
2018年，泡泡瑪特成立海外事業(yè)部，王寧曾表示，希望海外收入占到國內(nèi)收入的50%。“當(dāng)時(shí)大家?guī)缀醵疾幌嘈牛沁@幾年我們的發(fā)展已經(jīng)證明了我們的IP和產(chǎn)品是可以全球化的。”一位泡泡瑪特高管回憶道。
王寧喜歡一句話：“我們現(xiàn)在的樣子不是因?yàn)樽隽耸裁矗且驗(yàn)闆]做什么。”他告訴《中國企業(yè)家》，泡泡瑪特一直是一家說NO多過于YES的公司，“好消息滿天飛的時(shí)候，大家應(yīng)該去關(guān)注壞消息。”他也一直在“拒絕很多機(jī)會”——不開某些店、不做某些品類，這也是競爭對手難以超越的地方。
過去的一年，王寧思考最多的是組織。“怎么才能把大家組織在一起去做更大的事情，這是更大的挑戰(zhàn)。”
王寧的野心越來越大，但他想要的也越來越簡單。2025年11月17日，泡泡瑪特發(fā)布了15周年回顧視頻，結(jié)尾處的畫面是約20年前的王寧，他正騎著三輪車為格子街進(jìn)貨，這是他夢開始的地方。王寧希望自己未來能一直如同一個(gè)少年——灑脫、真實(shí)、平靜，帶著泡泡瑪特不斷走向他們夢想的地方。
