本報記者 舒婭疆

　　近日，四川黃金股份有限公司（以下簡稱“四川黃金”）披露了一份亮眼的2025年年度報告。該公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入10.26億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤4.66億元，同比增幅分別達(dá)到60.38%、87.69%。

　　2025年黃金價格屢創(chuàng)新高，在此背景下，黃金類上市公司業(yè)績呈現(xiàn)集體增長態(tài)勢，截至4月6日記者發(fā)稿，A股黃金行業(yè)（申萬三級行業(yè)）的10家上市公司均已披露2025年年報或業(yè)績預(yù)告，其中超半數(shù)企業(yè)凈利潤同比增幅（或預(yù)計同比增幅上限）達(dá)到50%以上。

　　上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷認(rèn)為，今年金價有望從“單邊暴漲”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性慢牛”。

　　在金價走勢的樂觀預(yù)期之下，行業(yè)基本面受到市場多方看好。四川黃金在年報中表示，支撐金價運行的核心因素短期內(nèi)難以發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，為金價提供了堅實的長期底部支撐，黃金行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境“整體保持有利態(tài)勢”。

　　四川黃金在年報中表示，我國黃金行業(yè)政策體系持續(xù)完善，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入戰(zhàn)略升級新階段。國家層面首次出臺《黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》，明確資源增儲上產(chǎn)、綠色智能轉(zhuǎn)型、高端材料突破等發(fā)展方向；同時發(fā)布《金屬非金屬礦山智能化建設(shè)指南（2025年版）》，推動行業(yè)安全高效發(fā)展。地方主產(chǎn)區(qū)配套跟進(jìn)，深化綠色礦山建設(shè)與循環(huán)利用。整體來看，政策導(dǎo)向聚焦于提升資源保障能力、加快數(shù)字化綠色化轉(zhuǎn)型、培育優(yōu)質(zhì)市場主體，推動黃金行業(yè)向高質(zhì)量、可持續(xù)方向邁進(jìn)，為黃金公司發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

　　展望2026年，“綠色化與智能化轉(zhuǎn)型”和“分化發(fā)展”成為黃金行業(yè)的發(fā)展關(guān)鍵詞。

　　“黃金產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。”黃廷認(rèn)為，上游資源端將更加關(guān)注綠色化與智能化，其競爭核心已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向資源儲備和成本控制，ESG逐漸成為政策硬約束，頭部企業(yè)正在加速向“無尾無廢”和智能化礦山轉(zhuǎn)型，無法達(dá)到ESG標(biāo)準(zhǔn)的中小礦山將面臨淘汰或整合。

　　眺遠(yuǎn)咨詢董事長兼CEO高承遠(yuǎn)在接受《證券日報》記者采訪時表示：“展望未來，黃金產(chǎn)業(yè)鏈將呈現(xiàn)‘上游集中、中游穩(wěn)健、下游分化’趨勢。在上游資源端，頭部礦企主導(dǎo)供給，綠色智能開采與海外資源并購成為競爭核心，中國礦企加速全球布局。在中游冶煉加工環(huán)節(jié)，中國產(chǎn)能保持領(lǐng)先，工藝創(chuàng)新與成本控制是發(fā)展關(guān)鍵。下游的需求端則出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，央行儲備與投資需求超越首飾消費成為增長主力，工業(yè)用金相對穩(wěn)定。總體來看，黃金全鏈條正向資源安全、技術(shù)自主、綠色低碳方向轉(zhuǎn)型，具備資源儲備優(yōu)勢和全球化運營能力的企業(yè)將獲得更大發(fā)展空間。”