136家化工行業上市公司發布2025年年報
過半企業凈利增長 頭部公司業績亮眼
● 本報記者 董添
Wind數據顯示，截至4月16日19時，A股共有136家化工行業上市公司對外披露2025年年報，83家公司實現營業收入同比增長，占比約為61.03%；70家公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，占比約為51.47%。
從細分行業看，農化制品、化學原料、化學制品等行業上市公司業績改善明顯。相比之下，塑料、化學纖維、非金屬材料、橡膠等行業上市公司業績表現欠佳。
部分細分行業有望保持高景氣度
寶豐能源、鹽湖股份、新和成等高市值化工行業上市公司業績實現大幅增長。
以新和成為例，公司披露的2025年年報顯示，報告期內，公司共實現營業收入約222.51億元，同比增長2.97%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約67.64億元，同比增長15.26%。新和成是一家主要從事營養品、香精香料、高分子材料、原料藥生產和銷售的國家級高新技術企業。報告期內，公司搶抓市場機遇，維生素、色素、香料市場持續增長，蛋氨酸量價齊升，新材料產銷兩旺，原料藥增長明顯。在鞏固原有產品市場優勢的同時，公司積極拓展新產品市場，新應用場景、新興市場業績穩步提升；產供研協同發力，生產效能持續提升。
從細分行業看，農化制品、化學原料、化學制品等行業上市公司業績改善明顯。而塑料、化學纖維、非金屬材料、橡膠等行業上市公司業績表現欠佳。
農化制品行業中，農藥、鉀肥、復合肥等領域上市公司業績回暖明顯。化學原料行業中，氯堿、煤化工等領域上市公司業績回暖明顯。化學制品行業中，氟化工、膠黏劑及膠帶、民爆制品等領域上市公司業績回暖明顯。
長城證券研報顯示，制冷劑（供需緊平衡、價格持續上行）、煤化工（成本優勢顯著）、磷化工（資源稀缺+新能源需求）、農藥（全球剛需+供給收縮）等細分行業有望保持較高的景氣度。
多家公司一季度業績預喜
從化工行業一季度業績預告角度看，Wind數據顯示，截至目前，A股共有14家上市公司對外披露2026年一季度業績預告，9家預喜，預喜比例約為64.29%。已披露2026年一季度業績預告的上市公司整體保持了較好的業績增長。
其中，佛塑科技、東岳硅材、新安股份、坤彩科技、山東赫達、道恩股份、ST司特等公司預計2026年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅上限均超過100%。
佛塑科技預計，2026年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.3億元至7億元，同比增長1992.74%至2663.99%；扣除非經常性損益后的凈利潤為8000萬元至1.05億元，同比增長259.19%至371.44%。報告期內，金力新能源成為公司全資子公司，自2026年2月起納入公司合并報表范圍，實現業務結構優化，鋰電池隔膜領域形成新的業務增長點，主營業務盈利能力穩步提升，對經營業績產生積極影響。
主要產品漲價，是相關化工行業上市公司預計業績增長的主要原因之一。東岳硅材預計，2026年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.83億元至2.03億元，同比增長397.02%至451.34%；扣除非經常性損益后的凈利潤為2.05億元至2.25億元，同比增長424.02%至475.14%。業績變動的主要原因是，自2025年12月份以來，受市場環境及行業供需格局改善影響，有機硅行業主要產品價格上漲并回歸合理區間，公司產品毛利率顯著提升。公司持續推進精細化管理與內部挖潛，保持生產平穩運行，有效控制成本費用，進一步增強了盈利能力。
不少公司獲機構密集調研
值得一提的是，不少上市公司披露財報后，獲得機構密集調研。從調研內容看，機構普遍對化工行業上市公司第二增長曲線、在新興產業領域的布局和計劃、是否有擴產計劃、2026年產品及原材料價格走勢等內容較為關心。
對于公司在風電領域的業務情況與未來策略，中復神鷹在投資者關系活動記錄表中表示，2025年，公司持續深耕風電領域，核心產品成功應用于全球最大26MW風機（153米風電葉片）。全年實現風電領域銷量同比增長超140%，國內市場占有率提升至20%。同時，推出的第二代風電專用SYT45F-48K低成本高壓縮應變大絲束碳纖維，性能較第一代提升10%以上，可幫助客戶節省近10%碳板用量。2026年，風電葉片大型化趨勢將帶動碳纖維滲透率持續提升，公司將推進風電用碳纖維技術迭代，依托第二代風電專用產品及產業鏈協同優勢，擴大風電市場份額。
對于石油漲價的影響，高盟新材在最新披露的投資者關系活動記錄表中表示，國際原油價格大幅上漲，國內很多化工原材料價格都出現較大幅度的上漲。面對來自上游的成本壓力，公司一方面通過與上游供應商密切溝通確保穩定供應和價格合理調整；另一方面將通過精益生產、技術優化等方式，努力消化部分成本壓力。同時也已啟動與下游客戶密切溝通，友好協商產品漲價事宜，希望產業鏈各環節上下聯動，共克難關。
對于產品漲價的原因，江瀚新材表示有多重因素疊加。一是全球石化原料供應不足。醇類、烯烴類等石化原料是大部分化工行業的必需品，其價格隨著稀缺性提升而上漲，并向下游鏈式傳導。二是功能性硅烷市場需求有所回升。功能性硅烷用途廣泛，單一下游領域對行業影響較小。三是行業周期變動引發的供應結構調整。去年，行業內部分企業已經停產或部分停產，部分新項目停建緩建，一些產品單一、競爭力弱的企業難以恢復生產，供應端結構已經發生了變化，虧本銷售等無序競爭情況得到了緩解。
