本報記者 丁 蓉

　　2025年，生豬養殖行業步入微利周期。行業頭部企業一手“練內功”，一手“向外拓”，不斷夯實競爭力。截至4月22日，牧原食品股份有限公司（簡稱“牧原股份”）與溫氏食品集團股份有限公司（簡稱“溫氏股份”）兩家生豬養殖龍頭均已披露2025年年報。

　　陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問朱華雷在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年，生豬養殖兩龍頭企業的戰略重心不再是規模擴張，而是轉向價值提升，在周期波動之中‘內外兼修’夯實競爭力。對內，通過技術創新、精細化管理嚴控成本，并持續優化財務結構；對外，延伸業務鏈，挖掘附加值，并積極布局海外市場。”

　　夯實成本優勢

　　4月22日，溫氏股份披露的年報數據顯示，2025年實現營業收入1038.24億元，同比下滑1.67%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤52.66億元，同比下滑43.25%。牧原股份此前披露的年報數據顯示，2025年實現營業收入1441.45億元，同比增長4.49%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤154.87億元，同比下滑13.39%。

　　年報顯示，2025年，龍頭企業“苦練內功”，通過成本管控構筑低谷期的生存底線，以實現景氣期的超額收益。

　　兩家公司均在年報中公布了生豬養殖成本數據。其中，牧原股份2025年生豬養殖完全成本約6元/斤，較2024年降低約1元/斤；溫氏股份肉豬養殖綜合成本6.1元/斤至6.2元/斤，較2024年降低約1.1元/斤。

　　資產負債率方面，兩家龍頭公司財務風險持續降低，財務結構更加健康。據東方財富Choice數據，牧原股份2025年末資產負債率為54.15%，較2024年末的58.68%進一步降低；溫氏股份2025年末資產負債率由2024年末的53.28%降至49.82%。

　　拓展業務鏈與市場新藍海

　　去年，生豬養殖龍頭在“苦練內功”的同時，還著力延伸業務鏈、提升價值鏈。

　　牧原股份采用垂直一體化的經營模式，現已形成集飼料加工、種豬育種、商品豬飼養、屠宰肉食于一體的豬肉產業鏈，覆蓋整個生豬產業價值鏈。年報顯示，2025年第三季度、第四季度，該公司的屠宰肉食業務均實現盈利，全年產能利用率達到98.8%。

　　牧原股份方面在近日舉行的業績說明會上表示：“公司屠宰肉食業務在去年實現盈利，當前也保持良好發展勢頭。公司會在屠宰肉食業務上加大投入，提升自宰比率，通過對養殖端與屠宰端的聯動管理，進行全價值鏈管理。”

　　溫氏股份明確“中國肉蛋奶食材領航者”的中期戰略定位，2025年新增“溫氏畜禽”和“溫氏食材”兩個業務品牌，厘清畜禽、食材和食品三大業務品類品牌定位，明確轉型升級路徑。

　　“公司圍繞畜禽養殖產業鏈上下游，配套經營畜禽屠宰、食品加工、生鮮營銷等業務，已具備完善的‘農場到餐桌’全產業鏈服務流程。”溫氏股份相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　除深耕本土市場外，生豬養殖兩龍頭均將目光瞄準海外市場。2025年，牧原股份國際化發展取得實質進展，該公司與越南BAF公司、泰國正大集團達成戰略合作，開辟了新的增長空間。溫氏股份于2025年11月份正式公布“出海”計劃，首個目標為東南亞，越南為“橋頭堡”。

　　朱華雷表示：“當前，生豬養殖業落后產能正加速出清，行業集中度持續提升。在牧原股份、溫氏股份等龍頭企業的帶領下，有望推動行業邁向高質量發展，提升我國養殖產業全球競爭力。”