今年全國兩會，貨幣政策是代表委員們關注的焦點。政府工作報告提出，要正確把握宏觀政策取向，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。穩健的貨幣政策要松緊適度。在穩健的基調下，貨幣政策如何做到松緊適度？

　　穩貨幣不搞“大水漫灌” 

　　穩健的貨幣政策要松緊適度，這在全國政協常委、全國政協經濟委員會副主任楊偉民看來，就是要保持廣義貨幣（M2）以及社會融資規模的增長與名義GDP增長相適應，保證流動性合理充裕，符合經濟發展需要。

　　今年的貨幣政策少了“中性”二字。對此，全國人大代表，中國人民銀行成都分行行長、黨委書記周曉強認為，這并不意味著貨幣政策放松，而是要更加精準、更加靈活。

　　“既要堅決不搞‘大水漫灌’，又要松緊適度，增強針對性和精準性。”周曉強代表認為，貨幣政策的調整是為了適應經濟發展對貨幣、信貸的需求，這需要提高信貸投放的精準性。

　　2018年，市場資金面“偏緊”，實體經濟融資難融資貴問題更為凸顯。“過去通道業務將表內業務調出表外，部分貸款流向了房地產、過剩產能等領域。”周曉強代表認為，對于正常、合理的需求，可以適當保留部分表外業務，但要把資金引流至符合經濟發展戰略、符合民生需求的領域。

　　“去年，社融當中的委托貸款、信托貸款和票據融資等大幅縮減，這些恰恰是民營企業的重要融資渠道，今年這種情況有望得到很大程度改善。”楊偉民委員說。

　　3月7日，人大黑龍江代表團舉行全體會議，審議政府工作報告，審查計劃報告和預算報告。全國人大代表冷友斌（中）就穩健的貨幣政策發言。經濟日報-中國經濟網記者 李景錄攝

　　暢通小微企業融資渠道 

　　“貨幣政策的難點和重點在于傳導機制，金融體系要與實體經濟發展相適應。”楊偉民委員說。

　　政府工作報告提出，疏通貨幣政策傳導渠道，保持流動性合理充裕，有效緩解實體經濟特別是民營和小微企業融資難融資貴問題，防范化解金融風險。在楊偉民委員看來，穩健的貨幣政策關鍵在于將資金“活水”引流至小微企業。暢通貨幣政策傳導機制，目的在于滿足民營和小微企業的實際資金需求，而不僅僅是盯著流動性總量。

　　政府工作報告提出，今年國有大型商業銀行小微企業貸款要增長30%以上。楊偉民委員表示，這一舉措的落地，將極大緩解民營企業、小微企業融資難融資貴問題。全國政協委員、中國投資有限責任公司首席風險官趙海英認為，單靠市場之手，可能導致一些需要金融資源的市場主體得不到流動性，此時就需要政府之手發揮作用。

　　楊偉民委員指出，推進金融供給側結構性改革，首先要提高直接融資比重；其次要改善金融體系結構，以更好適應多種所有制經濟并存的多元實體經濟。

　　“金融服務實體經濟，必須完善金融體系生態鏈，打通微循環。”趙海英委員強調，為了提升貨幣政策傳導的有效性，必須促進金融體系發展、完善金融機構、增加金融產品供給。

　　3月7日，全國政協經濟界在駐地舉行聯組會議，討論政府工作報告。全國政協委員江浩然（中）在發言中表示，應堅持市場化法治化原則，防止突擊式地給民企放貸。 經濟日報-中國經濟網記者 高興貴攝

　　穩步推進利率匯率改革

　　政府工作報告提出，深化利率市場化改革，降低實際利率水平。完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　當前，完善匯率形成機制的重點是推進“兩軌并一軌”，即推動存貸款基準利率與貨幣市場利率逐漸統一。周曉強代表認為，盡管利率市場化改革已推行多年，但存貸款利率仍然通過一種行業自律的形式，在全國市場利率定價自律機制的約束下浮動。推行“兩軌并一軌”需要完善市場化的利率形成、調控和傳導機制，降低市場對央行貨幣政策的過度解讀，保障央行調控市場利率的有效性。

　　近年來，在匯率方面，央行還啟動了逆周期因子。周曉強代表認為，引入逆周期因子的主要目的在于管理匯率雙向預期，使人民幣匯率短期波動和長期走勢具有一致性，傳遞穩定匯率的信號。

　　“利率、匯率市場化改革應協調推進。”楊偉民委員表示，要綜合考慮國內和國際情況，不能為了市場化而市場化；同時，也要結合國內經濟形勢實際狀況，服務于實體經濟發展。

　　全國政協委員、南開大學金融學院常務副院長范小云認為，人民幣匯率形成機制改革總體上堅持了市場化方向，這既有好處，但也存在著風險。一方面，對于中國這樣的大型開放經濟體來說，匯率市場化程度提高，有助于提高央行貨幣政策的獨立性；另一方面，如果匯率彈性過大，有可能導致匯率大幅波動，也會加大金融風險。

　　去年，人民幣匯率下行壓力一度較大。但自11月份以來，人民幣走出一波反轉行情。“今年以來，雖然人民幣匯率走勢較好，但國內外形勢仍較復雜，匯改不能操之過急。”范小云委員認為，應保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，避免大幅波動；待宏觀經濟環境比較平穩時，再進一步深化人民幣匯率形成機制改革。“堅持匯率市場化改革的可控性，是比較理性的選擇。”（經濟日報-中國經濟網記者 陳果靜 胡達聞 劉 暢）

 

2019全國兩會專題報道