上周，國際貨幣基金組織（IMF）在上調今年全球經濟增長預期的同時，明顯調降了歐元區經濟增長預測值。這表明，剛剛與技術性衰退擦肩而過的歐元區經濟增長依然乏力，仍在探底。

　　1月30日，IMF發布《世界經濟展望報告》更新，將2024年全球經濟增長預期上調至3.1%，較去年10月預測值高出0.2個百分點。有分析指出，IMF的最新預測調整反映了對中國、美國以及一些大型新興市場和發展中國家經濟增長預期的上調。

　　不過，此次發布的歐元區2024年經濟增長預測值為0.9%，較此前預測下調0.3個百分點，在主要發達經濟體中出現明顯回落。歐元區的增長疲軟，反映出消費者情緒疲弱、能源價格高企以及高利率水平下制造業和商業投資疲軟帶來的持續影響。

　　與IMF報告同日發布的歐盟統計局數據，也印證了歐元區增長近乎停滯。數據顯示，經季節調整后，去年四季度歐元區經濟環比零增長，同比增長0.1%。有市場機構認為，這反映出歐元區經濟“勉強擺脫了衰退”，但是在去年最后一個季度陷入停滯后，歐元區經濟今年上半年將難以實現增長。

　　目前，高利率對歐元區經濟的遏制作用愈發明顯。高利率不斷推高企業的借貸及生產成本，迫使制造業企業縮減投資，投資和消費受到抑制，歐洲許多制造業企業被迫停產或是將生產線外遷，進而影響經濟復蘇。

　　這些情況已經在數據里體現出來。1月歐元區制造業采購經理指數（PMI）初值為46.6，已連續第19個月處于收縮區間；歐元區服務業PMI為48.4，為近3個月來低點；綜合PMI為47.9，連續8個月低于榮枯線。

　　歐洲央行日前公布的歐元區銀行貸款調查也顯示，歐元區的貸款需求在去年四季度進一步減弱，企業的貸款需求以及家庭對房地產貸款和消費貸款的需求都有所下降。這反映了實體經濟復蘇乏力和后續動能不足的困境。此外，歐元區內部經濟結構失衡、創新能力不足以及勞動力市場改革緩慢等也成為制約復蘇的重要因素。

　　從外部看，由于地緣政治風險加大，可能再度加劇通脹，歐元區經濟面臨的壓力也在持續增大。尤其是紅海局勢不穩定對歐洲經濟前景、能源供應和物價構成風險。有分析指出，若紅海緊張局勢持續，歐元區預計將面臨能源成本更高、貨運延遲以及高通脹卷土重來的風險。

　　處于衰退邊緣的歐元區，近期呼吁降息的聲調又起。不過，歐洲央行1月25日召開貨幣政策會議，決定繼續維持三大關鍵利率不變。歐洲央行行長拉加德表示，理事會成員普遍認為現在“談論降息為時過早”，歐洲央行將堅持根據數據進行決策。

　　或許歐洲央行的決策者們需要更有說服力的數據來投票決定是否降息。但是綜合比較不難發現，這一輪歐美貨幣政策變動調整，歐洲央行的決策節奏與美聯儲密切相關甚至亦步亦趨。美聯儲貨幣政策變動對歐洲央行的影響不可忽視。

　　1月31日，美聯儲主席鮑威爾在結束兩天貨幣政策會議后對外釋放出美聯儲不會很快降息的口風。這種情況下，雖然歐洲市場降息意愿迫切，但是歐洲央行恐怕并沒有太多選擇。高利率對歐元區經濟增長的遏制仍將持續。（本文來源：經濟日報 作者：連 ?。?/p>