中國經(jīng)濟網(wǎng)北京12月10日訊（記者 何欣）近期，隨著政策利好和市場資金的持續(xù)流入，中國股市迎來一波行情。清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒在接受中國經(jīng)濟網(wǎng)《深談》節(jié)目采訪時表示，解決掉中國股市的痼疾，就能夠迎來真正的長牛、慢牛、健康牛。

　　中國早已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，每年GDP增量都排在世界前列，但股指仍是大幅度落后，其深層次原因究竟是什么？田軒認為，一是中國上市企業(yè)創(chuàng)新性不夠。“我們的這些所謂排頭兵、壓艙石，很多是傳統(tǒng)企業(yè)。其創(chuàng)新驅(qū)動力，創(chuàng)新的水平不夠，不能夠引領國家的科技的發(fā)展。客觀上我們現(xiàn)在最優(yōu)質(zhì)的這些創(chuàng)新型的企業(yè)沒有在A股上市，BATJ全都在境外上市。”田軒說。

　　二是上市企業(yè)公司治理出問題。田軒認為，大股東利益侵占，小股東被割韭菜，內(nèi)幕交易等也是股市的重要問題。“我們的監(jiān)管（薄弱）當然是很重要的一個原因，就像貓和老鼠的游戲，監(jiān)管水平還有待提高。” 田軒說。

　　田軒表示，中國現(xiàn)在是以散戶為主，這不是一個健康的資本市場，也不是一個我們期許的、所謂慢牛、長牛、健康牛。

　　100年前的美國也絕大多數(shù)都是個人投資者。為什么100年以后美國的這些個人投資者都沒了？“一輪一輪的清洗震蕩，讓這些個人投資者們意識到，沒有這個能力做個股的投資。所以你會看到，這些個人投資者逐漸退出了資本市場。其實他們并不是真的退出了，而是不再親自操盤，改為通過機構來投資。”田軒說。

　　田軒認為，中國未來資本市場發(fā)展的一個方向，就是要鼓勵更多的機構投資者進入市場，改變以個人投資者為主的市場格局。