原標題：騰訊音樂估值300億美元超網易 　龐大用戶有效變現迎大考

　　在7月份騰訊向港交所提交了《建議分拆騰訊音樂娛樂集團》的文件后，騰訊音樂的赴美上市之路，正式進入了倒計時。而與之相伴而來的，則是騰訊音樂的估值水漲船高。

　　日前，有媒體報道，有美國投資者同意以280億美元-300億美元的估值，從早期股東手中購買騰訊旗下騰訊音樂的私人股票。若按照此價格計算，則騰訊音樂的估值已超過網易當下的市值。根據東方財富Choice終端數據顯示，截至北京時間8月21日收盤，網易的市值為275.61億美元。

　　同時，這一估值，相較于騰訊音樂此前的多次估值傳聞，再次上漲。

　　根據公開資料來看，在去年年底騰訊音樂與Spotify的換股協議中，Spotify花費9.1億歐元(約合11億美元)收購騰訊音樂9%的股份，以此計算，彼時，騰訊音樂對應的估值約為123億美元。

　　而在今年5月份，有報道稱，騰訊音樂已經開始邀請多家投行進行投標，計劃融資30億美元—40億美元，預計估值將超過250億美元，對標全球流媒體巨頭Spotify的估值。

　　目前來看，業內有聲音認為，騰訊音樂此番估值觸及300億美元的門檻，是要對標Spotify，而借助于Spotify，能夠使得美國投資者更為容易的理解騰訊音樂的商業模式。

　　資料顯示，作為全球正版流媒體音樂服務平臺巨頭的Spotify，已于今年4月份登陸紐交所，根據東方財富Choice統計數據顯示，截至8月21日收盤，其總市值為335.1億美元。

　　有分析人士認為，騰訊音樂之所以能夠吸引到投資者，實現估值上漲，除用戶數量優勢外，或是因為其已實現盈利。

　　根據融資材料顯示，騰訊音樂在2016年收入近50億元，凈利潤近6億元；2017年其營業收入超過94億元，凈利潤超過18.8億元；預計2018年其營業收入將超過170億元元，凈利潤達到36.5億元。

　　此外，根據中國數字音樂平臺排行榜顯示，去年排在該榜單前三位的分別為QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂，而后兩者，已于去年年初被騰訊收購，與QQ音樂進行了整合，成立了騰訊音樂娛樂集團。

　　根據艾媒咨詢數據顯示，2018年第一季度，騰訊音樂旗下的QQ音樂、酷狗音樂和酷我音樂的手機客戶端活躍用戶數量分別為2.54億、2.27億和1.11億，處于領先地位。

　　除此之外，根據相關數據顯示，2017年騰訊在中國流媒體音樂市場的份額高達78%，為國內最大的音樂流媒體提供商。同時，騰訊音樂集團掌握了包括環球、英皇、華納、索尼、華誼在內的版權，在版權市場擁有著絕對的領先優勢。

　　上述分析人士提到，騰訊音樂能否與當下300億美元甚至未來更高的估值相稱，很大程度上仍取決于其能否在保持音樂版權低成本的同時，將數量龐大的用戶規模有效變現。