赤字率提升、發(fā)行特別國(guó)債、增發(fā)專(zhuān)項(xiàng)債等多策并舉，引發(fā)部分市場(chǎng)人士對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)抬升的擔(dān)憂。觀察人士認(rèn)為，從橫向、縱向比較，我國(guó)債務(wù)水平處于合理范圍，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，積極財(cái)政政策仍有空間。

　　從歷史運(yùn)行來(lái)看，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提高或降低債務(wù)水平是慣常做法。近年來(lái)，我國(guó)預(yù)算赤字率呈動(dòng)態(tài)調(diào)整態(tài)勢(shì)，2016年、2017年均觸及3%，2018年有所下調(diào)。今年以來(lái)，受新冠肺炎疫情與全球經(jīng)濟(jì)不確定性影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)較大，需要政府?dāng)U大債務(wù)，促進(jìn)需求回升。監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)調(diào)，今年這套財(cái)政政策組合拳是各方面經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究、反復(fù)測(cè)算、綜合權(quán)衡才確定下來(lái)的，與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的需要相匹配。

　　從國(guó)際比較來(lái)看，截至2019年底，我國(guó)政府債務(wù)率為38.5%，遠(yuǎn)低于主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的水平。今年以來(lái)，全球?yàn)閼?yīng)對(duì)疫情都增加了政府債務(wù)。從赤字率看，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2020年全球平均赤字率將從2019年的3.7%提高到9.9%。其中，發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平由3%提高到10.7%，新興市場(chǎng)和中等收入水平國(guó)家平均水平也提升到9%。

　　更為重要的是，監(jiān)管部門(mén)未雨綢繆，加強(qiáng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，強(qiáng)調(diào)債務(wù)應(yīng)促進(jìn)形成良好資產(chǎn)，力爭(zhēng)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和（港股00001）債務(wù)壓力間達(dá)到平衡。比如，確保“資金跟著項(xiàng)目走”，專(zhuān)項(xiàng)債券要用于有一定收益的重大項(xiàng)目，融資規(guī)模要保持與項(xiàng)目收益相平衡；統(tǒng)籌考慮地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)和項(xiàng)目準(zhǔn)備情況進(jìn)行合理分配，明確要求地方債只能用于公益性資本支出，不能用于經(jīng)常性支出，嚴(yán)格落實(shí)地方政府債券到期償還責(zé)任。

　　總而言之，有債務(wù)不是“壞事”，用好債務(wù)工具，管好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、保障民生的“好事”。在受疫情影響的特殊時(shí)期，擴(kuò)大政府債務(wù)有利于發(fā)揮宏觀調(diào)控的積極功能，也有利于撬動(dòng)更多社會(huì)資本，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、增加有效需求，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的下一步發(fā)展奠定更好的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)。