中國證券投資基金業協會發布最新數據顯示，截至2020年6月底，我國境內共有基金管理公司129家，這些機構管理的公募基金資產凈值合計16.90萬億元。分類別看，整個6月份，公募基金份額環比上個月縮水逾1萬億份。雖然爆款基金頻發，6月份權益類基金發行總規模接近1700億份，當月權益類基金總規模小幅下降約250億份，主要是6月份股票ETF凈贖回比較嚴重，成股票基金規模萎縮主力品種。此外，貨幣型基金單月規模減少8500多億份，規模縮水約10%。

　　平安證券基金研究團隊執行總經理賈志認為，今年第二季度以來貨幣基金規模大幅“縮水”背后有幾方面原因：一是貨幣基金收益率走低，部分投資者選擇短期債券基金、權益類基金等替代投資品。今年第一季度以來，中國人民銀行多角度呵護流動性，陸續進行全面降準和定向降準，下調了逆回購中標利率，流動性維持在較為寬松的狀態。由于貨幣基金主要投資標的為同業存單、現金和買入返售證券等，這三類標的收益率明顯回落，帶動了貨幣基金收益率的持續下行。

　　二是權益市場火熱也分走了一部分資金，但分流的資金穩定性，還會隨著權益市場波動變化。如果權益市場降溫，這部分資金也可能重新回到貨幣基金。

　　金牛理財網統計顯示，截至7月15日，納入統計的674只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.18%，分別較2019年第四季度下降了0.17和0.18個百分點。以天弘余額寶為例，2017年至2018年余額寶的7日年化收益率在3%至4%之間。此后一路下滑，目前維持在約1.4%，7月15日最新收益率為1.3780%。余額寶收益率走低的同時，短債基金迎來良好發展機遇，部分業績優異的短債基金規模大幅上升。

　　融360分析師楊慧敏認為，貨幣基金主要配置的資產是同業存款、同業存單和買入返售。隨著今年上半年以來，市場流動性相對寬松預期加大，市場資金利率維持較低水平，貨幣基金收益也隨之回調。

　　從基金行業內部看，銀行T+0理財產品、短期理財債基等貨幣基金替代品不斷增加，尤其是權益類市場走出一輪行情，貨幣基金的資金遭到分流便不足為奇。Wind資訊顯示，今年3月份以來，50億元以上認購規模的爆款基金共有37只，100億元認購金額的公募基金共有12只。上海證券基金研究中心負責人劉亦千表示，在權益市場行情轉暖時，不少投資者選擇贖回貨幣基金來購買權益類的爆款基金，股票市場和固定市場的“蹺蹺板”效應逐漸顯現，即每當股市轉暖時，債券基金和貨幣基金被贖回較多、規模出現縮水；反之，當股市持續回落時，固收類基金規模出現明顯增加。

　　盈米基金FOF研究院研究總監楊媛春認為，全球已經進入了降息周期，國內金融監管部門也明確表示貨幣政策要加大逆周期調節力度，貨幣類資產的收益率可能維持低位局面，百姓未來要接受這一類資產整體收益率下降的現實。

　　展望未來，貨幣基金是否會被投資者冷落甚至拋棄？楊慧敏認為，作為活期存款的最佳替代品之一，貨幣基金兼具低門檻、低風險、高流動性等優勢，是零用及急用資金最佳放置途徑，購買貨幣基金的投資者并非只看重產品收益率。短時間內，如果沒有更好的替代品上市，或者權益類市場出現回調，貨幣基金的規模仍會繼續增長。（經濟日報記者 周琳）