當(dāng)中國(guó)資產(chǎn)蜂擁入美的時(shí)候，美利堅(jiān)的豬肉終于要飛向中國(guó)了。

　　美國(guó)著名的投資雜志《Barrons》周刊近期的一篇重磅文章，是關(guān)于中國(guó)雙匯集團(tuán)日前宣布的對(duì)美國(guó)最大肉制品商Smithfield的收購(gòu)。這次規(guī)模高達(dá)47億美金的越洋收購(gòu)，讓美國(guó)媒體再次開(kāi)始討論起中國(guó)資本在美的擴(kuò)張問(wèn)題。

　　在雙匯之前，被媒體集中關(guān)注的中資并購(gòu)主要集中在重工業(yè)、能源和電子等行業(yè)，并且大多數(shù)并購(gòu)申請(qǐng)都曾被美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）干預(yù)或者叫停。這個(gè)隸屬于美國(guó)財(cái)政部的委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)外國(guó)在美投資是否符合美國(guó)國(guó)家利益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，進(jìn)而作出批或不批的決定。

　　華為公司2008年與貝恩資本聯(lián)合出資22億美金收購(gòu)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)制造商3Com失敗，2011年被迫放棄已經(jīng)完成的對(duì)美國(guó)3 Leaf System公司技術(shù)資產(chǎn)的收購(gòu)，2012年又被美國(guó)國(guó)會(huì)列入“黑名單”，在美發(fā)展步履維艱。中海油在美境遇和華為類似，在2005年迫于CFIUS的壓力放棄了對(duì)美國(guó)優(yōu)尼科石油公司185億美元的收購(gòu)，成為美國(guó)歷史上最大金額的并購(gòu)流產(chǎn)案之一。

　　不過(guò)，近兩年來(lái)，成功通過(guò)CFIUS審查的中國(guó)公司名單似乎有所加長(zhǎng)。中海油對(duì)加拿大油砂運(yùn)營(yíng)商N(yùn)exen的收購(gòu)意外獲得美加兩國(guó)政府批準(zhǔn)。幾乎在同時(shí)，中石油收購(gòu)美國(guó)能源公司Chesapeake Energy部分資產(chǎn)的申請(qǐng)也成功獲批。更有戲劇性的是萬(wàn)向集團(tuán)，在最初被CFIUS叫停后，萬(wàn)向在今年初成功獲批以2.57億美元收購(gòu)有美國(guó)政府背景的鋰電池制造商A123 Systems。而就在去年，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)以26億美金收購(gòu)全球第二大院線AMC，成為中資進(jìn)軍美國(guó)娛樂(lè)行業(yè)的最大一筆交易。

　　在最近CFIUS對(duì)一批中國(guó)公司赴美投資開(kāi)綠燈之后，主流評(píng)論認(rèn)為此次并購(gòu)成功獲批的可能性較大。畢竟，豬肉并非直接關(guān)系美國(guó)國(guó)家安全的戰(zhàn)略資源。

　　其實(shí)，如果我們拋開(kāi)CFIUS這個(gè)在中資入美過(guò)程中老生常談的話題，在這單來(lái)自食品行業(yè)的最大中資入美并購(gòu)交易中，有一個(gè)更值得關(guān)注的地方食品安全。

　　在雙匯宣布收購(gòu)意向的當(dāng)天，包括彭博社在內(nèi)的諸多財(cái)經(jīng)媒體都同時(shí)發(fā)問(wèn)：為什么雙匯要收購(gòu)美國(guó)最大的豬肉生產(chǎn)商？

　　根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》5月30日的報(bào)道，消息人士稱在此次并購(gòu)中，雙匯著眼的是將美國(guó)豬肉進(jìn)口到中國(guó)，而并非為了搶占美國(guó)市場(chǎng)。其實(shí)，目前Smithfield公司每年對(duì)華出口的豬肉量已占該公司豬肉產(chǎn)量的25%。雙匯此次不惜以31%的溢價(jià)率越洋收購(gòu)Smithfield，為的很可能不僅僅是更多的美國(guó)豬肉。

　　其實(shí)在雙匯收購(gòu)Smithfield登上華爾街日?qǐng)?bào)頭版之前，最近一次登報(bào)的中國(guó)食品新聞大概就是“上海死豬事件”了。中國(guó)令人擔(dān)憂的食品安全現(xiàn)狀，一度讓美國(guó)媒體對(duì)雙匯收購(gòu)的Smithfield充滿疑慮，擔(dān)心中國(guó)肉企會(huì)將美國(guó)作為它們的市場(chǎng)，從而給美國(guó)本土食品安全增加風(fēng)險(xiǎn)。雖然雙匯已經(jīng)表示收購(gòu)只是為了將美國(guó)豬肉銷往中國(guó)，但是美國(guó)食品與水資源觀察組織（Food&Water Watch）已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)上呼吁叫停雙匯收購(gòu)，并向美國(guó)國(guó)會(huì)提出了聽(tīng)證申請(qǐng)。

　　作為中國(guó)本土最大肉類加工商的雙匯，在今年3·15被曝出瘦肉精丑聞之后，一定感覺(jué)到了來(lái)自社會(huì)的壓力。雖然這次對(duì)Smithfield的收購(gòu)肯定不會(huì)是3月份瘦肉精事件爆發(fā)后作出的，但雙匯之所以愿意承擔(dān)高達(dá)31%的溢價(jià)率和跨國(guó)收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，想必也是將Smithfield這塊美國(guó)最大肉商招牌在食品安全上的說(shuō)服力考慮了進(jìn)去。

　　依靠收購(gòu)品牌來(lái)塑造食品安全的形象，是一個(gè)可以理解但略顯無(wú)奈的嘗試。在大批國(guó)內(nèi)企業(yè)將目光投向國(guó)際市場(chǎng)，想抄底海外優(yōu)質(zhì)品牌資產(chǎn)的時(shí)候，我們心里必須明白，品牌可以買(mǎi)得來(lái)，但買(mǎi)得來(lái)品牌卻未必買(mǎi)得來(lái)市場(chǎng)。

　　中國(guó)肉制品加工企業(yè)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的控制能力使得它們?cè)诙鄶?shù)時(shí)候都沒(méi)有能力監(jiān)控上游產(chǎn)業(yè)鏈。而Smithfield自身經(jīng)營(yíng)管理的飼養(yǎng)農(nóng)場(chǎng)規(guī)模，卻是中國(guó)肉類加工企業(yè)望塵莫及的。

　　成立于1936年的Smithfield公司在1990年開(kāi)始收購(gòu)生豬飼養(yǎng)場(chǎng)，將其納入公司的直接管理中，從而實(shí)現(xiàn)了豬肉的養(yǎng)殖、屠宰、銷售的產(chǎn)業(yè)鏈控制，形成了被稱為“從出生到培根肉”（from birth to bacon）的生產(chǎn)體系。

　　相比之下，雙匯集團(tuán)的生豬來(lái)源主要還是依靠私人養(yǎng)殖戶的供應(yīng)，使得肉制品來(lái)源監(jiān)管變得十分困難。3月份的瘦肉精丑聞，管理上的癥結(jié)也在于此。

　　無(wú)論美國(guó)的豬肉是否能越洋飛來(lái)中國(guó)，肉類食品安全問(wèn)題都是不可能通過(guò)資本市場(chǎng)的游戲來(lái)解決的。如果能夠成功收購(gòu)Smithfield，中國(guó)肉類企業(yè)得到更多的不是品牌，而是經(jīng)營(yíng)品牌的能力。